每日分析 2025.5.23

每日市场5月23日
周五（5月23日）摩根大通首席执行官表示，美国经济并不处于所谓的甜蜜区间，而是面临多个风险因素叠加，包括持续的地缘紧张局势、财政赤字扩大以及通胀压力。不能排除美国经济最终陷入滞涨的可能。美联储当前的观望策略是明智的，应继续观察形势再做决定。目前，美联储今年以来维持利率不变，但通胀回落未达预期，而劳动力市场强劲也尚未缓解工资上涨压力。政策制定者担忧，高通胀与高失业可能同时出现，使得滞涨成为越来越真实的风险。本月早些时候，美国与亚洲国家达成90天关税缓解协议，计划继续谈判以达成新贸易安排。尽管如此，美方现行关税水平将在短期后继续生效，对亚洲国家出口构成严重冲击。在特朗普政府频繁发布贸易、监管与税收政策变动下，企业普遍推迟并购和投资计划。摩根大通投资银行部门表示，今年投资银行费用可能同比下降超过15%，大幅高于市场预期。美元指数回落至99.60；非美货币上涨，澳元兑美元到达0.6430，欧元兑美元反弹至1.1310附近，离岸人民币到达7.19。现货黄金上涨至3299美元附近，现货白银来到33.12美元附近。原油下跌至61.20美元附近。

基本面: 尽管欧洲央行预计将在6月再次降息，但随着欧元区经济表现优于预期，叠加贸易壁垒和劳动力市场压力带来的长期通胀隐忧，市场与决策者对后续政策路径转为审慎。短期内通胀或继续回落，但中长期结构性因素可能使物价再度上行，欧央行面临是否继续宽松政策的艰难抉择。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴上方收敛。市场焦点逐渐转向7月政策走向，由于欧元区经济未如担忧中般疲弱，部分政策制定者倾向于按兵不动，以便评估更长期的通胀趋势。

第一阻力位：1.1370                        第一支撑位：1.1260
第二阻力位：1.1420                        第二支撑位：1.1210

基本面: 英国通胀数据高于预期，促使市场降低了对英国央行降息的预期。德国商业银行表示，英镑的回调表明，修正利率预期的影响正在逐渐消退。英镑兑美元的升值主要反映了美元的走弱。通胀数据并未推动英镑兑欧元或G10货币平均水平走强，这意味着英镑需要一个新的催化剂来推动升值。

技术面：英镑兑美元H4级别高位反弹，并依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。预计英国政府将在秋季预算中增税，以满足更高的支出需求和财政规定。

第一阻力位：1.3500                       第一支撑位：1.3390
第二阻力位：1.3550                       第二支撑位：1.3340

基本面：日本机构和投资者长期以来一直是美国国债需求的可靠来源，但日本政府债券收益率的持续飙升正在向美国债券持有者发出警告，在全球对美国债务摇摆不定之际，日本资金可能开始回流本国的风险正在上升。可能会出现一个触发点，日本投资者突然将资本从美国汇回日本，日本国债从休眠中苏醒有日本银行的明显影响。

技术面：美元兑日元H4级别遇阻回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。在多年的超低收益率之后，日本债券市场正在上升，缩小了与美国债券的差距，留在美国的资本激励正在减弱。

阻力支撑位：
第一阻力位：144.10                          第一支撑位：142.70
第二阻力位：144.80                          第二支撑位：142.00

基本面：澳洲最新发布的采购经理人指数显示经济增长动能放缓。5月综合PMI从4月的51降至50.6，创三个月新低，服务业PMI从51下滑至50.5，触及六个月低点，而制造业PMI维持在51.7不变。这组混合数据表明澳洲经济虽然保持扩张态势，但增长势头明显减弱，为澳洲联储进一步宽松政策留下空间。

技术面：澳元兑美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。市场已开始消化澳洲联储未来12个月内降息75个基点的预期，现金利率期货显示利率将降至3.10%的低位。

阻力支撑位：
第一阻力位：0.6480                        第一支撑位：0.6390
第二阻力位：0.6520                        第二支撑位：0.6350

基本面：世界黄金协会表示，2025年黄金需求复苏，在美国财政压力、通胀不确定性以及人们日益怀疑传统金融资产的背景下，各国央行和投资者都在加速购买黄金。黄金作为一种投资的前景正变得更加清晰和更加强劲，投资者的黄金头寸正在地理上扩大，并且黄金总需求在第一季度保持在1206吨，是自2016年以来最强劲的一年开局。

技术面：黄金H4级别遇阻回落，并仍旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。在美国财政压力、通胀不确定性以及人们日益怀疑传统金融资产的背景下，各国央行和投资者都在加速购买黄金。

阻力支撑位：
第一阻力位：3317.00                          第一支撑位：3280.00
第二阻力位：3335.00                          第二支撑位：3262.00

基本面：从基本面看，OPEC+7月增产选项悬而未决、美国原油库存意外累库等消息持续施压。基金和资产管理公司对原油看法略有分歧，尽管两类投资者均维持净多头头寸，但在此前两周内，管理基金将其净看涨头寸减少了约2万手合约，而大型投机者则增加了1万手合约。上周，两类投资者还同时减少了总多头和空头头寸。

技术面：原油H4级别下跌反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近逐步收敛。原油市场延续震荡偏弱格局，WTI原油在60美元关口附近反复试探，多空博弈加剧。

阻力支撑位：
第一阻力位：64.00                           第一支撑位：59.00
第二阻力位：66.00                           第二支撑位：57.00

基本面：苹果正在加速开发智能眼镜，目标于2026年底发布，标志着该公司在AI集成消费硬件领域的深入布局。这家iPhone制造商已搁置了此前考虑的内置摄像头的Apple Watch，将焦点转向与Meta以及谷歌形成竞争的智能眼镜。苹果计划在今年年底前开始与海外供应商进行大规模原型生产。

技术面：苹果H4级别持续回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴x。苹果仍致力于最终发布增强现实(AR)眼镜，将数字内容直接融入用户的视野。

阻力支撑位：
第一阻力位：210.00                           第一支撑位：194.00
第二阻力位：217.00                           第二支撑位：186.00